מה הם מצרי הורמוז ולמה השווקים לא באמת חששו מסגירתם?

״זו תהיה התאבדות כלכלית עבורם״ הזהיר הנשיא טראמפ את האיראנים - מה הם מצרי הורמוז ולמה השווקים לא באמת חששו מסגירתם?

בימים האחרונים למבצע ״עם כלביא״ הרשת החברתית געשה סביב השאלה האם האיראנים יממשו את האיום שלהם ויסגרו את מצרי הורמוז, ומה המשמעויות של סגירת המצרים על מחירי מקורות האנרגיה, הכלכלה העולמית ושווקי ההון.

למה מצרי הורמוז כ״כ חשובים ולמה האיראנים איימו לסגור אותם?

מצרי הורמוז הם נתיב אספקה ימית חיונית, ומדי יום עוברת דרכם לא פחות מחמישית מאספקת הנפט העולמית. מדובר בנתיב ימי צר המחבר בין המפרץ הפרסי למפרץ עומאן, והוא חשוב כי מדובר בנתיב הימי היחיד דרכו יוצאים נפט וגז טבעי מהמפרץ אל האוקיינוס. בפועל, זה הופך אותו לצינור אספקה קריטי של מקורות אנרגיה למסחר העולמי. 

בשיאו של מבצע ״עם כלביא״ ובתגובה לפגיעה במתקני הגרעין האיראני, התקבלה בפרמלנט האיראני החלטה לסגור את המצרים, החלטה שלא זכתה לאישור של המנהיג העליון חמינאי. סגירת המצרים הייתה עלולה לגרום לנסיקה במחיר מקורות האנרגיה ולפגיעה כבדה בכלכלה העולמית. 

לצד ההערכה כי מקורות האנרגיה היו נוסקים במקרה של סגירת המצרים, מומחים העריכו היו כי ההסתברות לסגירה מתמשכת של מצרי הורמוז היא נמוכה מאוד -בפרט לנוכח התגובה האפשרית של המעצמות החזקות בעולם וההשפעה ההרסנית על הכלכלה העולמית. סגירת המצרים הייתה עלולה גם לייקר את עלות ביטוח מכליות הנפט והגז. ואמנם, מעט לאחר החלטת הפרמלנט האיראני, ענקיות אנרגיה כבר החלו להזהיר מהשפעת סגירת המצרים הן על הסחר והן על עלות הביטוחים. 

איך סגירת המצרים הייתה משפיעה על הציבור הרחב?

סגירת המצרים עלולה לגרום לירידה משמעותית בהיצע מקורות האנרגיה העולמיים, ומשם לנסיקת מחיריהם. ההשפעה על צרכני הקצה עלולה לבוא לידי ביטוי בזינוק במחירי הדלק ובמקורות האנרגיה. כך למשל, עם פרוץ מלחמת רוסיה – אוקראינה אירופה הטילה סנקציות על רוסיה, דבר שהשפיע על מחירי הנפט והביא להתייקרות הדלק והחשמל ברחבי היבשת, עד למצב שתושבים נאלצו בתקופת החורף לקמץ בחימום הבתים. בחורף 2022-2023 נרשמה עליה משמעותית בעלויות החימום במדינות כמו גרמניה, הולנד ובלגיה, וחלק מהמדינות אף הגבילו את צריכת האנרגיה והפחיתו חימום של מתחמים ציבוריים. באזורים הקרים יותר באירופה, משפחות רבות חוו עליה חדה בהוצאות השוטפות. 

מיצרי הורמוז והמעצמה הסינית

סגירה אפשרית של מצרי הורמוז היא בשורה רעה במיוחד למעצמה הסינית. כאמור, מצרי הורמוז הם נתיב ימי חיוני שדרכו עובר כ-20% מהנפט הגולמי בעולם, כולל חלק משמעותי מהייבוא של סין שמגיע ממדינות כמו ערב הסעודית, כווית ואיחוד האמירויות. נכון לשנת 2024, לפי נתוני ICRA research, IEA מתוך סך ייצוא הנפט דרך מצרי הורמוז 26% נותב לסין (עוד 22% ליפן וקוריאה, 22% לאזורים אחרים באסיה, 14% להודו, 8% לאירופה ורק 3% לאמריקה). חסימת המצרים עלולה לגרום לעליה מיידית במחירי מקורות האנרגיה בסין ולפגיעה הרסנית בייצור, במיוחד בענפים עתירי אנרגיה כמו פלדה ותעשיות כבדות, שהם חלק מעמודי התווך של הכלכלה הסינית. מחירי דלק גבוהים מצידם ייקרו את עלויות התחבורה והמזון, וייצרו לחצים אינפלציוניים כבדים. עם גישה מוגבלת למפרץ, סין תטה להסתמך יותר על רוסיה כספקית של מקורות אנרגיה חלופיים. 

ומה אמר הנשיא טראמפ כשעלתה האפשרות התיאורטית לסגירת המצרים? האזהרה שלו הייתה חד משמעית:
״אם הם יעשו את זה זו תהיה טעות ענקית עבורם. זו התאבדות כלכלית עבורם ואנחנו שומרים לעצמנו את כל האפשרויות פתוחות אם הם יעשו את זה״ הזהיר. 

אין באמור לעיל משום ייעוץ השקעות. השקעה בשוק ההון כרוכה בסיכון, והמידע המובא כאן מבוסס על דעה אישית ואינו מהווה המלצה לפעולה.